反激变换器具有电路结构简单、输入输出电气隔离、电压调节范围宽、易于多路输出等特点，因而适合作为电力电子设备内的辅助开关电源。广泛用于多路输出机内电源中。
反激变换器工作原理是：主开关管导通时，二次侧二极管关断，变压器储能；主开关管关断时，二次侧二极管导通，变压器储能向负载释放。它和正激变换器不同，正激变换器的变压器励磁电感储能一般很小，各绕组瞬时功率的代数和为零，变压器只起隔离、变压作用。而反激变换器的变压器比较特殊，它兼起储能电感的作用，称为储能变压器（或电感-变压器）。为防止负载电流较大时磁心饱和，反激变换器的变压器磁心要加气隙，降低了磁心的导磁率，这种变压器的设计是比较复杂的。
在开关管关断时，反激变换器的变压器储能向负载释放，磁心自然复位，因此反激变换器无需另加磁复位措施。磁心自然复位的条件是：开关导通和关断时间期间，变压器一次绕组所承受电压的伏秒乘积相等。
CCM条件下，反激变换器的输出-输入电压变换比为
Vo/Vi=nD/（1-D）
式中 n=N2/N1。
反激变换器主开关管承受的电压为Vi+Vo/n。
可以证明，反激变换器和隔离式Cuk变换器互为对偶。
反激的英文为Flyback，也有回扫的意思。在电视接受器中，有一个产生很高直流电压的DC-DC变换器，驱使显像管电子束回扫，屏幕上的光点Flies back（回扫）到另一行水平线的起始点，因此这类隔离式DC-DC变换器称为Flyback变换器，译为反激变换器。
两个晶体开关管与一次绕组串联，也可组成双管反激变换器。